Estratégia de negociação de equilíbrio

Fatores de preço de equilíbrio.

Dizem que, para cada ação, há uma reação igual e oposta. Essas forças normalmente se equilibram, resultando em um estado de equilíbrio e paz. O mesmo conceito é válido no mercado de ações e no forex. Existe sempre um preço de equilíbrio que se equilibra no final.

Existem dois principais fatores importantes envolvidos no preço de equilíbrio:

O preço de equilíbrio funciona com base no princípio desses fatores que se equilibram. Quando se levanta o outro, se contrai e diminui e vice-versa.

O método em que esse fenômeno funciona é bastante simples. Por exemplo, temos um dado produto X. A demanda do produto é muito alta, mas o fornecimento de X é baixo, neste caso o preço de X começa a subir. Quando o preço do X começa a aumentar, automaticamente o fornecimento é aumentado, ajudando assim a diminuir o preço do X.

Assim, o preço de equilíbrio ajuda a manter o mercado em um estado de harmonia estável sem permitir que nenhum fator particular seja afetado.

Importância.

O preço de equilíbrio é o que os reguladores de mercado estão constantemente tentando alcançar. As corridas de touro e urso que muitas vezes são ouvidas no mercado se devem a um resultado no desequilíbrio do preço de equilíbrio. Por exemplo, quando há uma oferta excessiva, que não é contrariada por um aumento na demanda, há uma queda no preço, esta queda no preço desencadeia a corrida de urso nos mercados de ações.

Da mesma forma, quando o preço de um bem ou serviço aumenta sem um aumento correspondente na oferta, o preço aumenta automaticamente, desencadeando uma corrida de touro. Então, o preço de equilíbrio é um aspecto muito importante para a harmonia do mercado de opções.

Estratégia de Negociação de Equilíbrio.

Estratégia de Negociação de Equilíbrio.

Esta é uma discussão sobre Equilibrium Trading Strategy dentro dos fóruns Forex, parte da categoria Mercados; São necessários mais de sete anos para pesquisar, desenvolver e estabelecer minha estratégia de negociação de equilíbrio. A estratégia é.

Reflexividade, mercados financeiros e teoria econômica.

A reflexão aparece intermitentemente, pois é mais provável que seja revelado sob certas condições; isto é, o caráter do processo de equilíbrio é melhor considerado em termos de probabilidades.

A observação e a participação dos investidores nos mercados de capitais podem, por vezes, influenciar as avaliações e as condições ou resultados fundamentais.

Equilíbrio.

O que é 'Equilíbrio'

O equilíbrio é o estado em que a oferta e demanda do mercado se equilibram e, como resultado, os preços se tornam estáveis. Geralmente, quando há muito fornecimento de bens ou serviços, o preço diminui, o que resulta em maior demanda. O efeito de equilíbrio da oferta e da procura resulta em um estado de equilíbrio.

BREAKING DOWN 'Equilibrium'

O preço de equilíbrio é onde o fornecimento de bens corresponde à demanda. Quando um índice importante experimenta um período de consolidação ou impulso paralelo, pode-se dizer que as forças de oferta e demanda são relativamente iguais e que o mercado está em um estado de equilíbrio.

Conforme proposto pelo economista New Keynesian e Ph. D. Huw Dixon, existem três propriedades para um estado de equilíbrio; o comportamento dos agentes é consistente, nenhum agente tem incentivo para mudar seu comportamento e que o equilíbrio é o resultado de algum processo dinâmico. Dr. Dixon nomeia esses princípios de propriedade de equilíbrio 1, ou P1, P2 e P3, respectivamente.

Economistas como Adam Smith acreditavam que uma marca livre e uma tendência para o equilíbrio. Por exemplo, a escassez de qualquer bem criaria um preço mais elevado em geral, o que reduziria a demanda, levando a um aumento da oferta desde o incentivo certo. O mesmo ocorreria na ordem inversa desde que houvesse excesso em qualquer mercado. O entendimento dessa série de causas e efeitos foi visto no vácuo.

Os economistas modernos apontam que os cartéis ou empresas monopolistas podem manter preços elevados artificialmente e mantê-los lá para obter maiores lucros. A indústria do diamante é um exemplo clássico de um mercado onde a demanda é alta, mas a oferta é artificialmente escassa por empresas que vendem menos diamantes para manter os preços altos.

O termo usado para quando os mercados não estão em equilíbrio é o desequilíbrio. O desequilibrio acontece em um instante, ou é uma característica de um determinado mercado. Às vezes, o desequilíbrio pode se espalhar de um mercado para outro, por exemplo, se não há empresas suficientes para enviar café internacionalmente, então o fornecimento de café para certas regiões poderia ser reduzido, afetando o equilíbrio dos mercados do café. Os economistas vêem que muitos mercados de trabalho estão em desequilíbrio devido à forma como a legislação e a política pública protegem as pessoas e seus empregos, ou o montante que são compensados ​​pelo seu trabalho.

Paul Samuelson argumentou em um artigo de 1983, Foundations of Economic Analysis publicado pela Universidade de Harvard, que dar aos mercados de equilíbrio o que ele descreveu como um "significado normativo" ou um julgamento de valor era um passo falso. Os mercados podem estar em equilíbrio, mas pode não significar que tudo está bem. Por exemplo, os mercados de alimentos na Irlanda estavam em equilíbrio durante a grande fome da batata em meados dos anos 1800. Os maiores lucros da venda para os britânicos fizeram com que o mercado irlandês / britânico estivesse a um preço de equilíbrio maior que o que os agricultores podiam pagar, contribuindo para uma das muitas razões pelas quais as pessoas morreram de fome.

Como negociar as áreas de oferta e demanda.

Como negociar as áreas de oferta e demanda.

A diferença entre oferta e demanda e suporte e resistência pode parecer pequena, mas um comerciante que entende as implicações da oferta e da demanda pode desenvolver sua vantagem comercial além de suas expectativas. Eu uso a oferta e a demanda na minha própria estratégia de negociação para encontrar melhores negócios e você pode aprender ainda mais no nosso curso de Forex.

Fornecimento e demanda é um conceito que analisa como os mercados financeiros se movem. Em cada tabela de preços, existem pontos de preços e áreas em que os saldos mutáveis ​​entre compradores e vendedores são óbvios e saltam diretamente para você. Essas são geralmente áreas de oferta e demanda. O observador atento pode facilmente detectar essas áreas de preço e usá-lo para sua vantagem, enquanto o amador muitas vezes não consegue entender esse princípio de preço fundamental.

Absorção de pedidos - por que o conhecimento comercial comum é errado.

O cenário abaixo é algo que todos nós já vimos várias vezes. Ele mostra o comportamento de preço clássico em torno de um nível de suporte. A sabedoria comercial comum diz que, com cada toque de um nível de preço, a área de suporte torna-se mais forte. Isso não poderia estar mais longe da verdade.

O que reduz o preço é um desequilíbrio entre compradores e vendedores e há mais atividade de venda do que comprar. E quando o preço atinge o nível de suporte, os compradores entram no mercado novamente e superam os vendedores. Então, o preço subiu até que os vendedores se tornem interessados ​​novamente e diminuam o preço. Esta é uma visão muito básica, mas explica como os mercados se movem.

Mas cada vez que o preço chega ao nível de suporte, haverá cada vez menos compradores esperando porque, em um ponto, todos os compradores que estavam interessados ​​em comprar executaram seus negócios. Isso é chamado de absorção de pedidos. A captura de tela mostra que o preço saltou menos alto com cada "toque" e, eventualmente, quebrou o nível de suporte.

Quando todos compraram e quando não há compradores deixados, o nível de suporte será quebrado e o preço cai até atingir um nível de preço onde os compradores se interessarão novamente.

Pense na absorção de pedidos em torno de um nível de preço como uma bola que salta do chão. Cada vez que a bola atinge o chão, parte da energia é absorvida pelo chão. Assim, cada salto consecutivo será menor do que o anterior até que toda a energia tenha desaparecido e a bola se paralise.

Os livros de troca te ensinam que um nível de suporte / resistência torna-se mais forte quanto mais toques ele tem. Isso não é verdade e uma razão pela qual os comerciantes lutam.

Identificando zonas de oferta e demanda de alta probabilidade.

Agora vamos dar uma olhada em alguns gráficos e ver como podemos aplicar nossos conhecimentos para encontrar oportunidades de negociação.

Os níveis de preços de probabilidade mais alta são aqueles com maior desequilíbrio entre compradores e vendedores. O que isso significa? Sempre que você vê uma reunião e, de repente, sem aviso prévio, ela se inverte no local e cai como uma pedra - essas são as áreas de grandes desequilíbrios.

Os níveis de preços de probabilidade mais alta são aqueles com maior desequilíbrio entre compradores e vendedores.

Pense nisso de uma perspectiva neutra. O que você diz sobre o preço quando você vê uma manifestação e, em seguida, todo um preço súbito inverte em uma vela e começa uma forte venda? Exatamente. A quantidade de vendedores que entraram no mercado a esse preço superou em número os compradores de tal forma que o preço não era capaz de resistir. Demora muitas ordens de venda para parar uma tendência e até mesmo reverter.

Mas esta não é apenas a análise de mercado da retrospectiva; Você pode usar esse conhecimento para fazer suposições sobre futuros movimentos de preços também. Sempre que você vê essa área de preço, é - razoavelmente # 8211; É seguro assumir que nem todos os vendedores conseguiram entrar a esse preço na primeira venda. Todos já o vimos antes: durante um preço de evento de notícias de alto impacto, acabamos de fugir e não conseguimos obter um preenchimento - isso é o que acontece como as áreas de oferta e demanda desenfreadas também.

Além disso, também é muito provável que, em caso de súbita venda, mais vendedores esperavam vender logo acima desse nível. Se o preço caiu de US $ 50,00, é muito provável que outros comerciantes estejam dispostos a vender também US $ 51 - quem não gostaria de vender por um preço mais alto? Este é um conceito comercial chamado "comercialização do espaço em branco" e, embora possa ser desafiador envolver a sua cabeça quando você entende sobre isso pela primeira vez, ajuda os comerciantes a entender os mercados de uma nova maneira.

& # 8220; Negociando o espaço em branco & # 8221; significa que o preço adota ordens não preenchidas e espreme os comerciantes no lado errado de um mercado.

Exemplo de gráfico - desequilíbrios de oferta e demanda.

Há três coisas em particular que procuramos ao identificar áreas de preços de alta probabilidade:

1) Um forte movimento de tendência antes da reversão.

2) A forte reversão em si. O preço inverte-se imediatamente e não fica no nível.

Don & # 8217; t permitem que a oferta e a negociação da demanda se transformem em previsão de partes superiores e fundos. Esperar por um aperto confirmado e entrar no preço APÓS já inverteu é a chave para fornecer e exigir negociação. Também é a lição mais difícil de aprender.

3) Uma forte tendência na direção oposta.

O gráfico abaixo mostra 6 pontos de preço que se qualificam como áreas de preços de alta probabilidade. Todas essas 6 áreas mostram grandes desequilíbrios entre compradores e vendedores e uma súbita mudança de direção. Os pontos de virada marcados com números são desequilíbrios de preços iniciais entre compradores e vendedores. As oportunidades de negociação existem quando o preço volta para essas áreas e # 8211; as áreas marcadas com verificações verdes.

O primeiro ponto foi um grande balanço alto após uma manifestação. Preço invertido com apenas um pinbar e caiu depois. Quando voltou ao nível da segunda vez, não foi imediatamente reverso, mas foi vendido eventualmente. Às vezes, o acúmulo pode demorar um pouco, mas enquanto o preço não violar o nível, ele permanece válido.

O segundo ponto foi um retrocesso durante uma tendência de queda. A retração alta foi forte com 3 grandes velas de alta. Ainda assim, o preço reverteu de forma forte e continuou a sua tendência de baixa depois. A próxima vez que o preço voltou, ele foi vendido novamente.

O terceiro ponto era um preço inferior. Após uma longa tendência de baixa, o preço saltou forte e a próxima vez que o preço voltou, achou comprar suporte de novo. E continua assim por sempre ...

Basta puxar qualquer gráfico de preços e tentar encontrar essas áreas quando a tendência imediatamente revertida. Quanto mais forte é a rejeição do nível e quanto mais forte a tendência se move antes e depois da reversão, maior será a probabilidade de ver uma nova reação na próxima vez que o preço voltar.

Alguns anti-exemplos.

As melhores zonas de oferta e demanda com o maior desequilíbrio entre compradores e vendedores são muito óbvias e devem saltar para você ao olhar para um gráfico. Se você tem que pensar em uma configuração e se perguntar se ela realmente se qualifica como uma área de alta probabilidade, provavelmente não é uma. Isso é verdade para todos os métodos de negociação e tipos de configurações.

A captura de tela abaixo mostra 4 pontos em que muitos comerciantes encontrariam problemas. Mas eles carecem de um forte padrão de reversão ou não têm um acompanhamento suficientemente forte após a reversão em si.

Um padrão de mercado atemporal.

Você pode encontrar esse padrão em todos os mercados, classes de ativos e prazos porque é a manifestação da interação de compradores e vendedores. Claro, o padrão não funcionará o tempo todo, mas fornece informações suficientes sobre o fluxo de pedidos que permite aos comerciantes encontrar níveis de preços de alta probabilidade.

Especialmente no caso das divisas Forex ou ações com uma alta capitalização de mercado, requer um desequilíbrio significativo entre compradores e vendedores para permitir que um mercado reverta imediatamente.

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O equilíbrio de Nash: uma perspectiva.

Editado por Vernon L. Smith, George Mason University, Fairfax, VA, e aprovado em 28 de janeiro de 2004 (recebido para revisão em 7 de janeiro de 2004)

Em 1950, John Nash contribuiu com um notável artigo PNAS de uma página que definiu e caracterizou uma noção de equilíbrio para jogos n-pessoa. Essa noção, agora chamada de "equilíbrio de Nash", foi amplamente aplicada e adaptada em economia e outras ciências comportamentais. De fato, a teoria dos jogos, com o equilíbrio de Nash como peça central, está se tornando a mais importante e unificadora teoria da ciência social. Nesta perspectiva, resumimos o contexto histórico e o impacto subseqüente da contribuição de Nash.

Em uma breve comunicação de 1950 ao PNAS (1), John Forbes Nash formulou a noção de equilíbrio que tem seu nome e que revolucionou a economia e partes de outras ciências. Nash, uma jovem estudante de matemática em Princeton, fazia parte do Camelot da teoria dos jogos centrada em von Neumann e Morgenstern. Eles escreveram Teoria dos Jogos e Comportamento Econômico (2) para expandir a análise econômica para permitir aos economistas modelar as "regras do jogo" que influenciam ambientes particulares e ampliar o alcance da teoria econômica para incluir situações estratégicas de pequenos grupos nas quais cada um a pessoa deve tentar antecipar as ações dos outros. A definição de equilíbrio de von Neumann e Morgenstern para jogos "não cooperativos" limitou-se em grande parte ao caso especial de jogos de "soma zero em duas pessoas", em que o ganho de uma pessoa é a perda de outra pessoa, de modo que os resultados sempre somam a zero (3). Nash propôs uma noção de equilíbrio que se aplicava a uma classe de jogos muito maior, sem restrições sobre a estrutura de recompensa ou o número de jogadores (1, 4, 5). A reação de von Neumann foi educada, mas não entusiasmada. † No entanto, o equilíbrio de Nash, como se tornou conhecido, ajudou a produzir uma revolução no uso da teoria dos jogos em economia, e foi a contribuição para a qual Nash foi citada pelo Comitê do Prêmio Nobel no momento do seu prêmio, 44 ​​anos depois.

Pontos de equilíbrio em n - Person Games.

A primeira parte do artigo PNAS de 1950 introduz o modelo de um jogo com n participantes ou "jogadores", que devem selecionar um curso de ação ou "estratégia":

Pode-se definir um conceito de um jogo n-pessoa em que cada jogador tenha um conjunto finito de estratégias puras e em que um conjunto definido de pagamentos aos n jogadores corresponde a cada n-tupla de estratégias puras, sendo uma estratégia a ser tomada para cada jogador. (referência 1, página 48)

A noção de uma estratégia é bastante geral, e inclui estratégias "misturadas" que são distribuições de probabilidade sobre decisões, por exemplo, um inspetor que faz uma auditoria aleatória ou um jogador de poker que, por vezes, blema. Outra interpretação de uma estratégia mista é a de uma população de indivíduos aleatoriamente correspondentes no papel de cada jogador do jogo, uma proporção de quem faz cada uma das várias opções disponíveis. A idéia do equilíbrio de Nash é que um conjunto de estratégias, um para cada jogador, seria estável se ninguém tiver um incentivo unilateral para se desviar de sua própria estratégia:

Qualquer n-tupla de estratégias, uma para cada jogador, pode ser considerada como um ponto no espaço de produto obtido pela multiplicação dos n espaços estratégicos dos jogadores. Uma dessas ntuplicas conta com outra se a estratégia de cada jogador no n - tuplicar contrariar produz a expectativa obtida mais alta para o jogador contra as estratégias n-1 dos outros jogadores no n-intuito contrariado. Um n-intuito auto-contador é chamado de ponto de equilíbrio. (referência 1, página 49)

Ou seja, um equilíbrio de Nash é um conjunto de estratégias, uma para cada um dos n jogadores de um jogo, que tem a propriedade de que a escolha de cada jogador é sua melhor resposta às opções dos n-1 outros jogadores. Sobreviveria a um teste de anúncio: se todos os jogadores anunciassem suas estratégias simultaneamente, ninguém gostaria de reconsiderar. O equilíbrio de Nash encontrou muitos usos em economia, em parte porque pode ser interpretado de diversas maneiras.

Quando o objetivo é dar conselhos a todos os jogadores em um jogo (ou seja, para recomendar a cada jogador qual estratégia escolher), qualquer conselho que não fosse um equilíbrio teria a propriedade perturbadora de que sempre haveria algum jogador para quem O conselho era ruim, no sentido de que, se todos os outros jogadores seguissem as partes dos conselhos dirigidos a eles, seria melhor para algum jogador fazer de maneira diferente do que era aconselhado. Se o conselho for um equilíbrio, no entanto, isso não será o caso, porque o conselho para cada jogador é a melhor resposta ao conselho dado aos outros jogadores. Este ponto de vista às vezes também é usado para derivar previsões sobre o que os jogadores fariam, se eles puderem ser aproximados como jogadores "perfeitamente racionais" que podem fazer todos os cálculos necessários e, assim, estão na posição de obter o conselho relevante para eles mesmos.

Quando o objetivo é predição em vez de prescrição, um equilíbrio de Nash também pode ser interpretado como um ponto estável potencial de um processo de ajuste dinâmico em que os indivíduos ajustam seu comportamento ao dos outros jogadores no jogo, buscando escolhas de estratégia que lhes darão melhores resultados. Este ponto de vista tem sido produtivo na biologia também: quando as estratégias combinadas são interpretadas como a proporção de uma população escolhendo cada um de um conjunto de estratégias, as recompensas do jogo são interpretadas como a mudança na aptidão inclusiva que resulta da peça do jogo e As dinâmicas são interpretadas como dinâmicas populacionais (6, 7). Não existem presunções de racionalidade neste caso, é claro, mas apenas de simples dinâmicas auto-interessadas. Esta abordagem evolutiva também tem sido atraente para os economistas (por exemplo, referência 8).

Uma terceira interpretação é que um equilíbrio de Nash é um acordo de auto-execução, ou seja, um acordo (implícito ou explícito) que, uma vez alcançado pelos jogadores, não precisa de nenhum meio externo de execução, porque é do interesse próprio de Cada jogador deve seguir o acordo se os outros fizerem. Visto dessa maneira, o equilíbrio de Nash ajudou a esclarecer uma distinção, às vezes, ainda feita entre jogos "cooperativos" e "não cooperativos", sendo que os jogos cooperativos são aqueles em que os acordos podem ser aplicados (por exemplo, através dos tribunais) e os jogos não cooperativos sendo aqueles em que não existe tal mecanismo de execução, de modo que apenas os acordos de equilíbrio são sustentáveis. Uma tendência na teoria dos jogos modernos, muitas vezes referida como o "programa de Nash", é apagar essa distinção ao incluir quaisquer mecanismos de execução relevantes no modelo do jogo, de modo que todos os jogos possam ser modelados como não cooperativos. Nash deu os primeiros passos nesta direção em seu modelo de negociação inicial e influente como um jogo cooperativo (9) e, em seguida, como um jogo não cooperativo (10).

O papel PNAS de 1950 de Nash não apenas formulou a definição de equilíbrio, mas também anunciou a prova de existência que ele obteve usando o teorema do ponto fixo de Kakutani (11). Esta técnica de prova tornou-se padrão em economia, por exemplo, a noção de equilíbrio competitivo como vetor de preços antecipados, resultando em decisões de produção e consumo que geram o mesmo vetor de preços. Em uma comunicação pessoal para um dos autores, Nash observou: "Eu sei que o teorema do ponto fixo generalizado de S. Kakutani foi realmente inspirado a melhorar alguns argumentos feitos por von Neumann em um contexto econômico na década de 1930".

Nash compartilhou o Prêmio Nobel de 1994 com John Harsanyi e Reinhard Selten. Harsanyi foi citado por ampliar o equilíbrio de Nash para a classe maior de jogos chamado jogos de informações incompletas, nas quais os jogadores não precisam assumir que conheçam preferências de outros jogadores e opções viáveis ​​(12). Selten foi citado por seu trabalho sobre refinamentos de equilíbrio, o que leva o ponto de vista de que os requisitos do equilíbrio de Nash são condições necessárias para o aconselhamento para jogadores perfeitamente racionais, mas não são condições suficientes, e pode haver equilíbrios supérfluos que podem ser removidos da consideração por refinamentos adequados que focalizam a atenção em um subconjunto não vazio de equilíbrio de Nash (13, 14). O equilíbrio de Nash foi ampliado, refinado e generalizado em outras direções também. Uma generalização notável do equilíbrio da estratégia mista é o "equilíbrio correlacionado" (15), que considera não apenas estratégias randomizadas independentemente para cada jogador, mas também estratégias conjuntamente randomizadas que podem permitir a coordenação entre os grupos de jogadores.

Equilíbrio e Dilemas Sociais.

O equilíbrio de Nash é útil não apenas quando é ele próprio um preditor exato de como as pessoas se comportam em um jogo, mas também quando não é, porque identifica situações em que há uma tensão entre incentivos individuais e outras motivações. Uma classe de problemas que receberam um bom estudo deste ponto de vista é a família dos "dilemas sociais", em que há uma ação socialmente desejável que não é um equilíbrio de Nash. De fato, uma das primeiras respostas à definição de equilíbrio de Nash deu origem a um dos modelos mais conhecidos nas ciências sociais, o Dilema dos Prisioneiros. Este modelo começou a vida como um experimento simples realizado em janeiro de 1950 na Rand Corporation pelos matemáticos Melvin Dresher e Merrill Flood, para demonstrar que o equilíbrio de Nash não seria necessariamente um bom preditor de comportamento. Cada um dos dois jogadores nesse jogo teve que escolher uma das duas decisões, que, para fins de exposição, chamaremos de "cooperar" ou "defeito". O jogo especifica os retornos para cada jogador para cada um dos quatro resultados possíveis: ( cooperar, cooperar), (cooperar, defeito), (defeito, cooperar) e (defeito, defeito). Os retornos utilizados eram tais que o melhor contador de cada jogador para qualquer uma das outras escolhas era defeito, mas ambos os jogadores ganhariam mais se ambos cooperassem do que se ambos escolhessem sua decisão de equilíbrio e fossem defecados.

O conselheiro de tese de Nash, Albert Tucker, estava preparando uma palestra sobre desenvolvimentos recentes na teoria dos jogos para ser dada ao Departamento de Psicologia de Stanford quando viu os números de recompensa de Dresher e Flood em um quadro negro na Rand Corporation. Tucker então inventou a famosa história do dilema enfrentado por dois prisioneiros, que cada um tem incentivos pelo promotor para confessar, mesmo que ambos sejam melhores se não confessarem do que se ambos (16, 17). No experimento inicial (18) e em inúmeros experimentos que se seguiram, os jogadores muitas vezes conseguem, pelo menos até certo ponto, cooperar um com o outro e evitar a jogada de equilíbrio (19). ‡

Os cientistas sociais de muitas disciplinas consideraram que os dilemas dos prisioneiros são úteis para pensar em fenômenos que vão desde a degradação ecológica (20) até as corridas armadas. O que o equilíbrio de Nash deixa claro, mesmo em um jogo como o dilema do preso em que pode não ser um preditor de ponto exato, é que o resultado cooperativo, porque não é um equilíbrio, será instável de maneiras que possam fazer cooperação difícil de manter. Esta observação foi confirmada em muitas experiências subseqüentes sobre esses "dilemas sociais" mais gerais (ver, por exemplo, refs. 21-23). Você pode colocar-se em um jogo de dilema social, indo para o link: veconlab. econ. virginia. edu/tddemo. htm e jogando contra decisões obtidas de um banco de dados. O jogo do Dilema do viajante é algo - o que é mais complexo do que o dilema de um prisioneiro, na medida em que a melhor decisão não é independente de suas crenças sobre qual estratégia pode ser selecionada pelo outro jogador (24).

Design de Mercados e Instituições Sociais.

Uma das maneiras pelas quais a pesquisa sobre dilemas e outros problemas de ação coletiva prosseguiu é buscar as instituições sociais que foram inventadas para mudar os jogos de dilemas de prisioneiros para jogos em que a cooperação é sustentável como um equilíbrio; veja, por exemplo, o discurso presidencial de 1998 de Elinor Ostrom para a American Political Science Association (25). Por exemplo, assim como as empresas que vendem produtos similares podem prejudicar o preço do outro até que o preço seja reduzido ao custo, é possível uma série de ações e reações para forçar os jogadores em um jogo que é relativamente ruim para todos os interessados, o que oferece fortes incentivos para restrições a ações unilaterais. Este tipo de "desenrolar" é encontrado em alguns mercados de trabalho em que os empregadores podem tentar obter uma vantagem fazendo ofertas antecipadas. No mercado de funcionários federais de apelação, por exemplo, as posições começaram a ser organizadas anteriormente e anteriormente, já que alguns juízes tentaram contratar funcionários apenas antes de seus concorrentes. Isso continuou até que as ofertas (para empregos que começassem apenas na graduação da faculdade de direito) estavam sendo feitas para estudantes de direito com antecedência de 2 anos, apenas com base nas notas do primeiro ano da escola de direito (ver referência 26). Esta situação foi amplamente vista como insatisfatória, porque obrigou os juízes e os estudantes de direito a tomar decisões com antecedência, com base em pouca informação. A mais recente das muitas tentativas de reforma deste mercado assumiu a forma de uma moratória de um ano sobre a contratação de funcionários por juízes de apelação, que terminou no dia seguinte ao Dia do Trabalho 2003, com apenas estudantes de direito de terceiro ano a serem contratados. Ainda é cedo demais para saber se essa intervenção relativamente suave finalmente resolverá o desmantelamento do mercado de escritórios de leis. Mas uma moratória por si só não altera as regras do jogo de forma suficiente para alterar as propriedades semelhantes ao dilema do equilíbrio e, portanto, prevemos que novas mudanças serão necessárias se os problemas familiares forem evitados no longo prazo.

Uma solução alternativa para o problema do dilema deste prisioneiro sobre o tempo em tais mercados é organizar uma câmara de compensação organizada em que tanto empregadores quanto candidatos de trabalho participem. Essas câmaras de compensação surgiram, por exemplo, como resultado de situações em que os estudantes de medicina estavam sendo contratados bem mais de 1 ano antes da formatura; Isso aconteceu nos EUA na década de 1940 e na U. K. na década de 1960. Hoje, graduados de escolas de medicina americanas (e outros que se candidatam a residências em hospitais americanos) enviam listas de classificação de posições preferenciais para uma câmara de compensação denominada Programa Nacional de Correspondência de Residente. Roth (27, 28) estudou esses mercados de correspondência dos EUA e U. K. Acontece que um fator importante na questão de saber se essa casa de compensação do mercado de trabalho consegue ou falha é se a câmara de compensação foi projetada para que seja um equilíbrio de Nash para que os candidatos e os empregadores participem de uma maneira que produza uma correspondência de trabalhadores com empregos estáveis , no sentido de que nenhum empregador e candidato que não são correspondentes uns aos outros prefeririam ser (29, 30).

A participação em tal câmara de compensação é ainda mais direta se a câmara de compensação for construída de modo que seja um equilíbrio de Nash para que os candidatos simplesmente baixem suas preferências verdadeiras, independentemente da probabilidade de eles acharem que devem receber cada um dos empregos para os quais aplicaram , ou como outros candidatos classificam esses empregos. Para mercados pareados como esses mercados de trabalho de nível de entrada, esse tipo de equilíbrio é possível para uma câmara de compensação devidamente desenhada. Assim, a versão atual do algoritmo do National Resident Matching Program, projetado por Roth e Peranson (31), tem a propriedade de que os candidatos podem ser informados de forma confiável, é do seu melhor interesse enviar listas de rankings de residências que correspondem às suas preferências verdadeiras. Os teóricos do jogo começaram a desempenhar um papel na concepção de clearinghouses e outros mercados é uma indicação de como a teoria do jogo cresceu de uma ferramenta conceitual para uma prática.

Os leilões são outro tipo de mercado em que é cada vez mais comum que os teóricos dos jogos sejam solicitados por conselhos de design (ver, por exemplo, refs. 32 e 33). E a teoria econômica dos leilões [para os quais um Prêmio Nobel foi dado a William Vickrey em 1996, em grande parte pelo seu artigo seminal de 1961 (34)] é um exemplo perfeito de como a teoria do jogo e o equilíbrio de Nash mudaram a economia. Antes da teoria dos jogos, os economistas geralmente analisavam os mercados simplesmente em termos de oferta e demanda dos bens a serem vendidos, sem maneira de discutir as regras do jogo que tornam um tipo de leilão diferente de outro ou fazer leilões diferentes de outros tipos de mercados (como mercados de ações ou shopping centers). Hoje, essa discussão é mais frequentemente realizada analisando o equilíbrio de Nash das regras de leilão.

Economia Experimental.

Vale ressaltar que Nash comentou e participou de experimentos iniciais em economia (ver referência 35). Foi uma progressão natural para passar de um fascínio com modelos matemáticos de comportamento estratégico para a observação de decisões tomadas por pessoas que estão jogando por recompensas de dinheiro real em condições controladas no laboratório. De fato, à medida que a teoria do jogo começou seu movimento para a vanguarda da teoria econômica, gerou dezenas de previsões testáveis ​​e ajudou a estabelecer as bases para a introdução de métodos experimentais na economia (36, 37).

O uso crescente de métodos experimentais em economia e a crescente interação entre economia e psicologia foram reconhecidos pelo Prêmio Nobel Econômico de 2002 que foi concedido a um psicólogo, Daniel Kahneman (ver, por exemplo, referência 38) e um economista, Vernon Smith ( ver, por exemplo, referência 39). Antes dos experimentos de Smith, acreditava-se amplamente que as previsões competitivas das interseções de oferta / demanda exigiam um grande número de comerciantes bem informados. Smith mostrou que resultados competitivos eficientes poderiam ser observados com um número surpreendentemente pequeno de comerciantes, cada um sem conhecimento direto dos custos ou valores dos outros. Uma importante área de desenvolvimento da teoria dos jogos é explicar estes e outros resultados experimentais no contexto de modelos dinâmicos bem especificados da interação de comerciantes estratégicos.

Outra conexão emergente entre a teoria dos jogos e a experimentação é o aumento do uso de métodos experimentais no ensino. Um experimento de sala de aula bem projetado mostra aos alunos que os modelos de equilíbrio aparentemente abstratos podem ter um poder preditivo surpreendente. A Internet torna muito mais fácil a execução de jogos complexos com grandes grupos de estudantes. Por exemplo, & gt; 30 tipos diferentes de jogos, leilões e mercados podem ser configurados e executados a partir de um site, (veconlab. econ. virginia. edu/admin. htm) que também fornece exibições de dados de amostra de experiências em sala de aula. A maioria das visualizações de dados e os gráficos de dados gerados dinamicamente têm opções para ocultar as previsões relevantes de Nash quando os resultados estão sendo discutidos e, em seguida, mostrando as previsões de Nash posteriormente.

Aprendizado de Modelagem e Equilíbrio Estocástico.

A experimentação ajudou a mover os teóricos do jogo para se concentrar em abordagens capazes de prever como as pessoas realmente se comportam quando a previsão perfeita e as suposições de racionalidade perfeita da teoria dos jogos clássicos não estão satisfeitas. A literatura experimental está cheia de exemplos de jogos em que o comportamento observado converge rapidamente para o comportamento de equilíbrio e jogos em que o equilíbrio é um preditor persistentemente pobre. Isso ajudou a reforçar a tendência, já aparente na literatura teórica, para estender a formulação estática, muitas vezes determinista, do equilíbrio e considerar modelos dinâmicos e estocásticos.

As experiências deixam claro que os jogadores muitas vezes não estão em conformidade com o comportamento de equilíbrio quando experimentam um jogo pela primeira vez, mesmo que seja um jogo em que o comportamento converge rapidamente para o equilíbrio à medida que os jogadores ganham experiência. Uma reação a isso foi desenvolver modelos de aprendizagem que convergem para o equilíbrio no limite, a partir do comportamento de não-equilíbrio (ver, por exemplo, refs. 40 e 41). Outro tem sido o início das tentativas de desenvolver modelos de aprendizagem que possam prever comportamento observado em jogos experimentais simples (ver, por exemplo, referência 42). Em particular, os modelos de aprendizagem são úteis para explicar os padrões de ajuste, por exemplo, se os preços convergem de cima ou abaixo, bem como as distribuições de estado estacionário definitivas (por exemplo, refs. 43 e 44).

Alguns jogos são jogados apenas uma vez, por exemplo, os ambientes estratégicos exatos em muitos conflitos militares, legais e políticos são únicos para o tempo e o lugar específicos. Nesse caso, não há histórico que possa ser usado para formar previsões precisas sobre as decisões dos outros. Portanto, o aprendizado deve ocorrer por introspecção, ou pensar sobre o que a outra pessoa pode fazer, o que eles pensam que você pode fazer, etc. Essa introspecção provavelmente será bastante imprecisa, especialmente quando se pensa sobre as crenças dos outros ou suas crenças sobre suas crenças. Houve algum progresso recente na formulação de modelos de introspecção ruidosa, que podem então ser usados ​​para prever e explicar o comportamento "não-Nash" em experiências usando jogos jogados apenas uma vez (24, 45).

Se um jogo for repetido, por exemplo, com combinações aleatórias de uma população de jogadores, algum ruído pode persistir mesmo depois que as tendências médias se estabilizaram. O "equilíbrio da resposta quântica" baseia-se na ideia de que as respostas dos jogadores às diferenças nos retornos esperados são mais acentuadas quando tais diferenças são grandes e são mais aleatórias quando tais diferenças são pequenas (ver referência 46 para uma prova de existência e referência 47 para pedido de licitação em leilão). Essa noção de equilíbrio é uma generalização do equilíbrio de Nash, no sentido de que as previsões de resposta quântica convergem para um equilíbrio de Nash à medida que o ruído diminui. Mas o efeito do ruído não negligenciável não é meramente disseminar decisões em torno das previsões de Nash; interações estratégicas causam feedbacks em alguns jogos que ampliam e distorcem os efeitos do ruído. Essa abordagem tem sido usada para explicar dados de algumas experiências de laboratório em que o comportamento observado se desvia de um equilíbrio único de Nash e acaba no lado oposto do conjunto de decisões viáveis ​​(24, 43).

Ainda outra abordagem procura conciliar evidências experimentais e previsões de equilíbrio ao considerar como essas previsões difeririam se as regularidades sistemáticas nas preferências dos participantes fossem modeladas. Uma lição que surge consistentemente de experimentos de barganha em pequenos grupos é que as pessoas geralmente estão tão preocupadas com problemas de equidade como estão com seus próprios retornos (veja, por exemplo, a referência 48). A incorporação de equidade e outras noções de preferências nonselfish em modelos padrão muitas vezes traz a teoria do jogo econômico em contato com explicações evolutivas do comportamento humano (ver, por exemplo, refs. 49 e 50).

Contribuições de Nash em Perspectiva.

Nos últimos 20 anos, a noção de um equilíbrio de Nash tornou-se uma parte necessária do kit de ferramentas para economistas e outros cientistas sociais e comportamentais, tão bem conhecido que não precisa de citação explícita, é preciso citar Adam Smith ao discutir o equilíbrio competitivo. Houve modificações, generalizações e refinamentos, mas a análise básica de equilíbrio é o lugar para começar (e às vezes acabar) a análise de interações estratégicas, não só em economia, mas também em direito, política, etc. O equilíbrio de Nash provavelmente é invocado como muitas vezes em situações de grupos pequenos (e não tão pequenas), pois o equilíbrio competitivo é usado em grandes mercados. Estudantes em aulas de economia hoje provavelmente ouvem o nome de John Nash tanto quanto mais do que o de qualquer economista.

No meio século após a publicação do artigo PNAS de Nash, a teoria do jogo se moveu no centro da teoria econômica. A teoria dos jogos também se tornou parte de uma conversa científica animada com cientistas experimentais e outros cientistas empíricos e, cada vez mais, a fonte de conselhos práticos sobre o design de mercados e outros ambientes econômicos. Olhando para a frente, se os próximos 50 anos da teoria dos jogos forem tão produtivos, os desafios enfrentados pelos teóricos do jogo incluem aprender a incorporar modelos mais variados e realistas de comportamento individual no estudo do comportamento estratégico e aprender a usar melhor as ferramentas analíticas, experimentais e computacionais em concerto para lidar com ambientes estratégicos complexos.

Agradecimentos.

Este trabalho foi financiado em parte pelo National Finance Foundation Infrastructure Grant SES 0094800.

↵ * A quem a correspondência deve ser endereçada. E-mail: cah2k cms. mail. virginia. edu.

Esta Perspectiva é publicada como parte de uma série destacando papéis históricos publicados no PNAS. Leia mais sobre este artigo PNAS clássico on-line em pnas / misc / classics. shtml.

Este artigo foi submetido diretamente (Track II) ao escritório PNAS.

↵ † Em uma comunicação pessoal com um dos autores, Nash observa que von Neumann era um "cavalheiro europeu", mas não era um adepto entusiasta da abordagem de Nash.

↵ ‡ H. Raiffa independentemente conduziu experimentos com um jogo de Dilema do Prisioneiro em 1950, mas ele não os publicou (ver referência 19).

Recebido em 7 de janeiro de 2004. Copyright © 2004, The National Academy of Sciences.

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Publicado on-line antes da impressão 15 de março de 2004, doi: 10.1073 / pnas.0308738101.